财报解读：920万线下实体，在美团勾勒未来蓝图

（原标题：财报解读：920万线下实体，在美团勾勒未来蓝图）

美团日前发布2022Q2财报，平台年活跃商户规模达到920万，同比增加150万，创历史新高。

线下实体零售商加速涌入美团，是即时零售在后疫情时代繁荣发展的缩影。一方面，庞大精密的物流系统将即时零售服务最短定格于分钟级，越来越吸引到对高效服务敏感的消费者。

另一方面，线下实体门店当前面对的流量不稳定和不确定，让渴望复苏和增长的零售商户，率先到线上寻找新机会。

于是乎，长期深耕本地供给、在快速连接各类线下零售实体方面具备优势的美团，自然成为线下实体商户寻求复苏和转型的载体。尤其伴随着实体经济稳步复苏，美团与线下实体零售的关系进一步深化，共同建立起即时零售行业的新生态。

01 从商户视角看即时零售：从可选到刚需

早期的即时零售，因基础设施、市场需求等因素，更多被线下实体零售商简单地认作类电商渠道，虽然可以带来流量，但是渠道的价值和质量，没有原生的线下场景来得高，处于可用可不用的状态。

今非昔比的是，设施、供给、用户、场景的丰满，为即时零售创造出更好的发展基础，伴随疫情叨扰，对于即时零售，线下实体的认知正在彻底转变。

第一，后疫情时代下加速复苏的利器。与流量复苏受限的线下场景形成鲜明对比，线上场景呈现两个典型特征：一是流量稳定增长，二是需求稳定释放。

对线下实体零售商来说，即时零售场景不但能承接线下的老客户（存量），也能引来同城或同区域客户（增量），当整体需求复苏时，即时零售的加入，能够为实体门店带来新鲜的增量订单和复苏活力。

第二，数字经济中的“云助手”。面向未来，数字改造是线下实体获得质变的基础，今天像美团这样与实体深度绑定的零售平台，比如餐饮、酒旅、娱乐等消费，虽然订单发生在线上、但实际消费发生在本地的线下门店，平台是实体的流量渠道，更是全面的数字经营助手。

经营即时零售数字店铺，线下实体零售商一来能够获取一站式数字运营工具，更好地管理库存，管理未来订单，二来则可孕育数字基因，在经营管理层面达到长期降本增效。

第三，品牌力建设的沃土。与线下场景相比，即时零售平台拥有更宽容和更先进的品牌建设能力，比如短视频、直播、动态图片等，此外还有丰富的营销工具选择。

借助更加标准化、个性化的营销，无论是何种规模的线下实体零售商，均可以实现品牌力的强化和升格，转而辐射到线下场景，形成品牌引力。

今年四五月疫情期间，更多商家选择在美团上线外卖业务，其中还有不少高端餐饮商家和高星酒店的身影。不得不说，对线下实体商家来说，紧跟消费者需求变化布局即时零售，就是在布局未来。

02 线下实体构成即时零售基本盘

加速涌入即时零售平台的线下实体，在复苏大趋势下，正在创造超越想象空间的发展量能，推动平台和行业前进。

美团Q2财报显示，单季即时配送交易笔数已经超过41亿笔，每位交易用户的平均每年交易笔数由32.8笔增长至38.1笔；包括餐饮外卖、美团闪购在内的核心本地商业板块，季度营收进一步增长到368亿元。

实体经济正处于快速反弹复苏阶段，美团即时零售业绩的强劲表现正是其缩影，让人看到了线下实体更具爆发力的增长量能。

线下实体零售极具韧性的复苏力，是驱动即时零售平台逆势增长的第一层动力。

美团方面数据显示，今年1至7月，美团平台上的便利店和超市的交易量同比增长54%，其中夫妻小店增幅达110%。中小微实体零售商户呈现毛细血管式的区域化布局格局，是经济复苏的重要力量。

社区化、近距离的地理分布，使得便利店、超市类实体商户，成为即时零售服务系统的主要受益者，并被周围用户所选择。因而在需求复苏时，它们在即时零售生态中属于先锋，也会率先承接需求，从而实现线上订单的快速增长。

另外，为了适应即时零售，大量线下实体零售快速进行经营变通，韧性很强，比如推出更多元的商品和套餐选择，采取更省时的拣货策略等，有效抓住复苏机遇，创造了订单增量。

线下实体零售的丰富供给，是驱动即时零售平台逆势增长的第二层动力。

本地线下实体，为平台带来了更丰富的商品供给。餐饮方面，更多特色商家在美团上线外卖服务，比如疫情期间，仅5月1日当天，北京就有473家餐饮商户通过绿色通道申请上线外卖；非餐饮方面，更多生鲜、药品、快消品、消费电子商家进入美团即时零售服务生态。

更多元的商品供给，一方面能够满足高频刚需，比如对日用品、生鲜食杂等商品的需求，另一方面能够满足个性化需求，比如高消费用户对高端餐饮食品的需求。疫情冲击下，消费者对于即时零售的需求被进一步加速和放大，能够提供丰富供给的本地零售商，正是这些新需求的承接方。

03 平台价值：持续建设本地供给

如果说线下实体零售加速上线，驱动了即时零售平台的生态增长，那么即时零售平台也会因为线下实体零售的逐步融入，创造极强的反哺效应。也就是说，随着线下实体增多对即时零售生态规模和丰富度进行扩充，平台将因此激发更多的本地化增长空间。

一是基于海量平台用户，丰富SKU和品牌，意味着更低的供需匹配成本和更高的匹配效率。

财报显示截止Q2，美团的年交易用户规模增长到6.85亿。如此规模的用户，存在大量个性化需求，随着供给增多，平台匹配商品和需求的效能会进一步提高，成本也会有所下降，同时线下实体也能获得更多的目标客户。

二是基于多维需求，平台就相同场景或相近区域线下实体零售商家，可催化更多链式交易。

今天的美团几乎所有常见商品都能买到，即时零售平台就像一个超级卖场，用户浏览时能够产生新鲜、临时性需求，通过平台关联场景和需求推荐，线下实体零售商户可获得额外的订单增量。

三是基于完善基础设施，更多的线下实体零售商意味着更低的服务成本。

零售是一个先讲体验、再谈效率、最终回到成本的行业。当即时配送的履约能力逐渐成为零售基础设施，本地供给的效率、服务能力和成本，是即时零售未来的重要增长点。通过为本地实体零售商创造增量市场、通过数字化和科技能力提升效率、提升商品质量和服务水平等方式，帮助本地零售商、本地品牌、生产商提升供给能力和规模，规模效益优势会逐渐体现，每单交易的综合成本会逐渐下降。

总体来看，线下实体创造丰富的本地供给生态，是美团为线下实体降本、提效、引增量的基础。

04 即时零售新常态：共融共生

小到夫妻店，大到商超、品牌，线下实体零售商们同美团的关系正在不断升级，更深度的绑定和零售业态更迭将实体与平台推向共融共生，共创即时零售新业态。

一方面，线下实体不再以平台为单纯的流量渠道，而是逐步在数据、技术、物流等方面与平台展开深度合作，强化即时零售端的综合服务能力。典型如餐饮商家使用平台云服务，或是连锁零售商家接入平台管理系统等。

另一方面，平台依靠庞大的本地实体供给，为用户提供全面、系统的即时零售服务。一个比较有代表性的趋势是，买大件，买贵重物品不再是电商的专利，在美团也已成为现实。

随着即时零售渗透加速，本地供给基础设施的强大，是平台同线下实体共融共生的关键。财报显示，由于加速布局和探索冷链物流、仓储等零售基础设施，美团Q2研发支出增长到52亿元，同比增速33%。

长远来看，万物到家的实现必须有可靠的基础设施来支撑，即时配送构成的履约能力是其一， 现阶段已经逐步成为行业标配，但履约只是基础门槛，更关键的还要回到提供丰富商品供给的线下实体零售商。可以说，线下实体零售商决定了即时零售的未来空间。

可以预见，未来随着本地化基础设施系统的扩展，美团与本地实体将构建起更高效的社会化供给生态，充分激发即时零售的长期繁荣。