上市半年以来，耐不住股价下跌的小米，也终于启动了自己的首次回购。
据小米集团昨天的公告，小米集团按市场上每股B股股份9.7625港元的价格回购614万股，斥资将近6000万元。小米表示，这是上市之后的首次回购，今后任何进一步回购，都会根据规则再做进一步披露。
在小米公告回购前，美银美林发布研究报告表示，基于内地智能手机出货量疲软及销量的放缓，将小米在2019年及2020年的盈利预测分别下调24%，目标价也从11港元/股调低至9港元/股，并继续给出“跑输大市”的评级。
然而小米集团对其当下发展以及长期业务前景表现乐观。小米公告称，现有财务资源，足以支持股份购回，同时维持稳健的财务状况。而且小米在互联网商业模式以及公司手机+AIoT双引擎策略的推动下，回购股份进一步显示了公司的信心。小米集团还表示，在整体经济景气状况受挑战的情况下，相信公司提供的高品质、高性价比产品将尤具竞争力。
解禁加抛售
事实上，开年以来，小米股价压力相对较大。
天眼君查询，年初至今小米股价已经跌去22%，尤其是在小米机构股东进入解禁期时，市场对其股东减持非常关注。此外，在2019年7月份，更多的股票将在彼时解锁出售。
虽然雷军以及公司创始人在上周纷纷表示，他们将继续持有一年的股票，但这一表态也依然没有稳住投资者。 市场人士指出，在资本市场中，对于有长期价值的公司，股价短期承压期间投资人更替实属正常。对于公司本身，充分换手后转成新的机构投资人持股，股价或有机会摆脱技术性卖压，开始回归公司基本面。
一旦公司卖压警报解除，看好公司的投资人就会开始进场。而且的确有卖方机构内部人士透露，不少客户正密切关注入场时机。
对于小米来说，新旧机构股东在股价低位换手更替，将有助于小米股价“降压”。 对中小投资者而言，新的机构投资者进入在低位长期持有，将有助于从公司真实的长期价值体现中获益。
值得注意的是，此前有机构进行巨仓减持的消息也被“辟谣”。1月9日，港交所披露，Apoletto Managers Ltd.在1月9日出售近6亿股小米股票，对小米的持股比例从9.25%降低至4.99%。但事实上，这一次所谓的减持只是DST的转仓配股，是按投资协议约定将限售期满的股票转仓至LP（基金原始投资人）名下，而非减持。其中一位LP更表示，DST转仓明细将会在近期到账，作为长期看好小米的投资人，不会轻易减持。
被资本市场裹挟
事实上，小米的下跌绝非仅是一场孤立事件。
过去一年，尤其是2018下半年，国际市场普遍不景气、投资氛围不佳。恒生指数整体下跌7%，国内TMT公司股价在过去一年平均跌幅32.1%。截止至1月11日，百度股价下滑36.6%，京东股价下滑41.9%。同样于2018年登陆港股的美团，不到4个月股价下滑37.4%。 因此，上市刚满半年的小米股价也难免被裹挟其中。
小米的机构投资者约瑟投资董事长陈九霖表示，小米股价的下跌并不能只看小米个股因素，更主要要结合2018年整个大的市场环境。他表示，将继续持有小米的股票。 一位熟悉小米的券商人士表示，小米目前承受抛压，是因为上市之前的投资者持股成本太低，且有基金到期的压力。“他们卖掉，换成机构投资人，对小米未来的股价将是非常正面的。而且对小米来说，股票只有换手了卖压才能解除。”
双引擎的估值效应何在
正如上文所言，小米对其长期抱以信心。而这种信心增长很重要的源于小米在公告中新近披露的“手机+AIoT”全新战略。
1月11日，雷军在年会上宣布正式启动“手机+AIoT”双引擎战略，并将此作为未来五年的核心战略。未来5年中，在AIoT领域持续投入超过100亿元。 AIoT方面公认领先的布局是小米具有竞争力的新业务支点。小米IoT布局上领先于全世界，成为全球最大的消费物联网平台。截至2018年11月，小米IoT平台现已连接了1.32亿台智能设备（不含手机和笔记本电脑），支持超2000款设备。
雷军此前表示，借由AIoT方面的领先布局和技术研发能力，小米将有望凭借AIoT万物智慧互联成功掌握更丰富的场景、更大的用户群体以及更加海量的流量以及数据。
申万宏源行业报告指出，小米在物联网领域的布局较早，且已经找到了相对成熟的发展模式。而5G时代，物联网产业必将出现跨越式的发展，所以无论是短期内还是长期来看，小米提高对IoT业务的重视都是明智之举。 而且就小米的手机业务来看，行业分析人士认为，一方面小米手机国际业务依然有很大的开拓空间，另一方面国内手机市场建设全渠道、全品类、全场景的新零售体系也将进入成熟期。
