中国经济网编者按：10月30日下午，苏州泽璟生物制药股份有限公司(以下简称“泽璟制药”)将首发上会。泽璟制药拟登陆上交所科创板，公开发行不超过6000万股，拟募集资金23.84亿元，其中14.59亿元用于“新药研发项目”、4.25亿元用于“新药研发生产中心二期工程建设项目”、5亿元用于“营运及发展储备资金”。泽璟制药本次发行的保荐机构及主承销商是中国国际金融股份有限公司，东吴证券担任联席主承销商。
泽璟制药系首家选择科创板第五套上市标准的获受理企业，即预计市值不低于人民币40亿元，主要业务或产品需经国家有关部门批准，市场空间大，目前已取得阶段性成果。
“科创板上市标准五”一直被认为是给未盈利生物科技类企业量身定做的标准。而泽璟制药也确实处在巨额亏损中。
泽璟制药成立于2009年，至今已经成立10年，但尚未有任何主营业务收入。2016年-2018年和2019年1-6月，泽璟制药营业收入分别为20.03万元、0万元、131.12万元和0万元。泽璟制药招股书称，报告期内公司营业收入均为其他业务收入。同期，泽璟制药销售商品、提供劳务收到的现金分别为20.04万元、69.00万元、73.00万元、0万元。
2016年-2018年和2019年1-6月，泽璟制药归属于母公司所有者的净利润分别为-1.29亿元、-1.46亿元、-4.40亿元、-3.41亿元。近3年半，泽璟制药合计亏损10.56亿元。
同期，泽璟制药经营活动产生的现金流量净额分别为-5672.02万元、-10825.16万元、-11243.75万元、-8942.85万元。
泽璟制药去年研发投入下滑。2016年-2018年及2019年1-6月，泽璟制药研发费用分别为6107.74万元、15882.25万元、13729.41万元及7064.96万元。三年半时间，泽璟制药合计投入的研发费用为2.91亿元。
泽璟制药系尚处于新药研发阶段，无药品获得商业销售批准，过去三年泽璟制药均未产生销售费用，但2019年上半年，泽璟制药产生了149.53万元的销售费用。
泽璟制药控股股东为ZELINSHENG(盛泽林)，实际控制人为ZELINSHENG(盛泽林)、陆惠萍。本次发行前，ZELINSHENG(盛泽林)和陆惠萍共同控制泽璟制药合计46.8452%的股份。ZELINSHENG(盛泽林)系美国国籍，现任泽璟制药董事长、总经理。
2018年下半年，泽璟有限(泽璟制药前身)实施了866.02万美元收购GENSU 51%的股份的交易。GENSUN系由ZELINSHENG(盛泽林)的妹妹JACKIEZEGISHENG(盛泽琪)于2016年2月3日在美国创立的医药研发企业。本次收购前，JACKIEZEGISHENG(盛泽琪)持有GENSUN 87.23%股份。GENSUN2018年末的总资产为655.93万美元，2018年净利润为35.38万美元。
2018年10月15日，JACKIEZEGISHENG(盛泽琪)受聘担任泽璟制药首席科学官。
2018年10月29日，泽璟有限(泽璟制药前身)董事会会议决议，同意由JACKIEZEGISHENG(盛泽琪)以现金方式出资224万美元入股泽璟有限。泽璟制药招股书披露，本次发行前，JACKIEZEGISHENG(盛泽琪)持有泽璟制药6.8253%股份，位列第泽璟制药4大股东。
上交所对泽璟制药提出了3轮问询，其中每一轮都对泽璟制药收购GENSUN事项提出问询。在第三轮问询中，上交所指出：根据发行人首轮、二轮问询回复，2018年11月，JACKIE ZEGI SHENG (盛泽琪)以现金方式向泽璟有限增资224.00万美元，取得公司7.2%股权，按公司估值人民币2.16亿确定对价，并担任泽璟制药股份有限公司首席科学官及GENSUN董事及CEO。发行人认为，本次交易属于对JACKIE ZEGI SHENG的股权激励，构成股份支付，因无任何文件对服务期限等事项进行约定，故在实际增资时一次确认股份支付费用，发行人参考近期PE交易估值人民币47.5亿元作为公允价值，确认股份支付费用为人民币30,904.72万元。
上交所要求泽璟制药说明JACKIE ZEGI SHENG (盛泽琪)签署的增资协议无任何关于股权激励的约定或安排，JACKIE ZEGI SHENG(盛泽琪)在该交易完成后才任职发行人，当年即确认30,904.72万元的股权激励费用、且无任何服务期安排，发行人对本次交易实质的认定是否有客观依据、是否充分合理。
泽璟制药回复称，2018年10月，泽璟有限及其当时的全体股东与JACKIE ZEGI SHENG(盛泽琪)签署《JACKIE ZEGI SHENG关于苏州泽璟生物制药有限公司增资协议书》，约定JACKIE ZEGI SHENG(盛泽琪)以货币资金224万美元认购公司新增的40.7691万美元的注册资本(占增资后公司注册资本的7.2%)。该协议虽未明确指出本次增资为股权激励，但其多处条款均已表明本次增资为股权激励的商业实质。
中国经济网记者就相关问题采访泽璟制药，截至发稿，未获回复。
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泽璟制药是一家专注于肿瘤、出血及血液疾病、肝胆疾病等多个治疗领域的创新驱动型化学及生物新药研发企业。截至本招股说明书签署日，公司的产品管线拥有11个主要在研药品的29项在研项目，其中4个在研药品处于II/III期临床试验阶段、2个处于I期临床试验阶段、1个处于IND阶段、4个处于临床前研发阶段。
泽璟制药控股股东为ZELINSHENG(盛泽林)，实际控制人为ZELINSHENG(盛泽林)、陆惠萍。
